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南海发展今年垃圾发电量将超2亿度

发布时间:2018-08-16 15:55:50  来源:互联网   阅读:0

南海发展:今年垃圾发电量将超2亿度

近期我们到南海发展股份有限公司(南海发展,600323)进行了实地调研。调研结果显示,南海发展是A股中垃圾发电市场占比最高、弹性最好的公司。

公司垃圾发电项目由两期组成,一期日处理量400吨,寿命已接近20年,2013年底会扩建改造;二期1500吨,采用三菱-马丁技术,燃烧效率高,发电效率优于于行业平均度/吨垃圾发电量,达到了360度/吨,发电量提升20%,保障了更高的盈利能力。

目前,佛山南海给公司的垃圾处理费为95元/吨,高于深圳、武汉等地市的垃圾处理费元/吨;给公司的上电价为0.689元/度,高于国家指导采购电价0.65元/度。目前公司垃圾发电日处理量1900吨,预计公司2012年发电量将超过2亿度,收入达1.4亿元,实现利润3600多万元,贡献每股收益约0.07元。

此外,公司生活污水污泥处理项目将成为新的收入来源。利用垃圾发电的余热,对污泥进行烘干,然后加入到垃圾原料中进行焚烧,由于污泥中富含有机物,能大幅度提升燃烧热值。公司污泥项目建成后,日处理污泥450吨,预计2012年年底一期建成后日处理能力达到300吨,污泥处理费用每吨高达1100元。2013年达产后年收入达到1.5亿元,利润大约2000万元,贡献每股收益约0.04元

南海发展今年垃圾发电量将超2亿度

投资建议:我们预计公司2013年业绩增长稳健,2014年会步入快速增长期,预计年每股收益分别为0.40元、0.50元和0.66元,对应市盈率为18.8倍、15倍和11倍,给予“强烈推荐”评级。

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